变宝网12月23日讯
本周沪铜先扬后抑，区间震动为主，消息面利好出尽沪铜多头动力疲软，而期铜上行乏力的同时临近末，现货商抛货回款意愿加大，升水大幅减少亦拖累市场信心。国际方面，贸易局势缓和，美方承诺取消部分对华商品的加征关税，同时会加强对中国输美商品关税豁免的力度，中方则回应推出第一批关税产品排除清单，并将继续拓展对美加征关税产品排除工作，市场情绪暂时缓和支撑铜。美国方面特朗普遭遇弹劾但恐难下台，美国内部政党撕裂，象征性意义大于实质对铜影响暂时有限。国内方面，201911月份，全国规模以上工业加同比实质长6.2%，比上月加快1.5个百分点，工业收益回暖进一步验证11月制造业数据企稳。央行方面18日下调逆回购操作利率，市场一般预估1月份或出现降准降息行为，逆周期调控落地宏观经济逐步企稳，推进中期铜重心上移，但短期来看国际环境仍有不确定性，随利好消息出尽，市场大幅看多心态消退沪铜技术面趋势渐渐占据上风，料下周沪铜支撑有力动力暂缓，高位震动为主，沪铜主力4.88-4.96万，伦铜6130-6230美，废铜4.39-4.44万。
一、期现市场回顾
1．反弹动力放缓 铜高位整理
铜本周持稳，涨势放缓，主力大致于4.88-4.94万区间内盘整。上周五晚间中美如预期达成第一阶段协议文案，并且国内本周公布第一批对美加征关税产品的第二次排除清单，清单内产品在一内不再加征此前出于反制美301措施所加征的关税，释放我方诚意，贸易局势缓和利好铜。而英国脱欧事件再传波澜，英国首相约翰逊周二向欧盟施压，需要欧盟在2020底前完成英国与欧盟的自由贸易协议。表示，一旦确认明1月31日英国脱欧，将会否决任何延长过渡期的提议。并于周四重申了英国在没有达成贸易协议的状况下退出欧盟的可能性。市场对无协议脱欧忧虑激发，英镑回吐前期涨幅，美反升压制铜。宏观面，国内11月工业及零售数据回暖，美国新屋开工及营建许可幅大于预期，叠加最近伦铜库存持续下滑，花费端预期表现支撑铜，铜大涨之后回调幅度受限。
2．前变现积极 贴水大幅下调
本周期盘持稳，现货铜变化不大，当月合约换月，升贴水起伏扩大。好铜升贴水自上周的升水40下调至贴水100，主因是由于前货商存资金回笼需要，换现愈发积极，争相调交易，库存不多，但由于受到高影响，仍难以刺激下游备货意愿，市场成交疲软，贴水难以企稳。
进口盈亏方面，本周窗口持续关闭，缺口继续扩大至650/附近，表现为市场进口铜流通较少。贸易局势缓和，美反升，人民币小幅贬，在7关口徘徊。
二、 废旧市场
本周铜整体呈现高位调整走势。沪铜主力主要运行区间在49000-49200/附近，市场光亮铜主流格在43900-44200/。铜支撑较强，精废差现在继续扩大至2200附近，市场花费需要依旧更喜爱于废铜。
现在废铜持货商对于后期铜走势出现分歧，部分货商认为前铜仍有上涨空间，看涨情绪高，捂货惜售为主，而另一部分则觉得现在铜已到高位，回落风险较大；无论是下游厂家还是贸易商操作 均显慎重，下游用铜厂家由于底资金紧张，以回笼货款为主，造成订单降低，采购有限，按需购货居多，追涨意愿不高，市场有货无。总体市场流通货品来源依旧偏紧，市场交投一般。据富宝知道，台州区域前废铜杆订单回暖，当地铜厂提采购，缆粗格已经赶超江西区域，不过贸易商主要还是关心前资金回笼问题。
据调研市场知道，现在新昌铜业周围厂家都已停业，造成新昌铜业、洛阳昊昌铜业排队收货时间长，而新乡区域经过前几日短暂停产后现又陆续开工。例如锦晟达铜业、 恒鑫铜业。另外依据大气污染管控需要，新昌铜业即日起禁止国五以下汽车入厂，请合适调配送货汽车。
重心上移已基本形成，短期震动为主。
国际方面，国时间12月18日(北京时间19日)，美国众议院投票通过针对总统特朗普的弹劾条款。在美国历史上，总统的弹劾程序共启动过三次，分别为约翰逊、克林顿与特朗普。
20日英国议会将就英国首相约翰逊的脱欧法案进行投票，进一步加强市场对英国硬脱欧的担忧，投票结果料将在格林威治时间15:00（北京时间23:00）出炉，这是针对约翰逊脱欧法案的二读。鉴于现在约翰逊领导的保守党在议会内占明显多数，脱欧法案料将顺利通过，因此主要问题是政府怎么样在20201月31日之前将这份法案转化为法律。这份脱欧法案较10月份的版本主要有三个调整，移除了第30条（议员可否决脱欧过渡期延长）以及关于议会在英国将来贸易关系中功效的第31条，加了第33条（禁止部长级官员们同意延长脱欧过渡期）。
贸易谈判方面，13日晚美方已经承诺将取消部分对华商品的加征关税，同时会加强对中国输美商品关税豁免的力度。
国内方面，据国家统计局最新消息显示，201911月份，全国规模以上工业加同比实质长6.2%，比上月加快1.5个百分点，好于预期。11月工业生产速回升，出口交货降幅收窄，中国制造业采购经理指数（PMI）重返扩张区间，生产指数和新订单指数达到下半以来高点，制造业景气度出现回升。但也要看到，由于去11月份工业速为全最低点，今同期生产回升有肯定的基数因素影响，且当今外部环境依然复杂，国内经济结构性矛盾突出，工业生产仍然存在下行重压。
国务院关税税则委员会19日公布第一批对美加征关税产品第二次排除清单，对第一批对美加征关税产品，第二次排除部分产品，自201912月26日至202012月25日，不再加征我为反制美301措施所加征的关税，已加征关税不予退还。第一批对美加征关税的其余产品，暂不予排除。
12月19日，央行发布公告称，当天以利率招标方法拓展2800亿逆回购操作，其中，7天期逆回购规模300亿，14天期逆回购中标规模2500亿，中标利率均与此前持平。由于当天无逆回购到期，达成流动性净投放2800亿。而在此前，央行下调逆回购操作利率5bp。
综述：本周沪铜先扬后抑，区间震动为主，消息面利好出尽沪铜多头动力疲软，而期铜上行乏力的同时临近末，现货商抛货回款意愿加大，升水大幅减少亦拖累市场信心。国际方面，贸易局势缓和，美方承诺取消部分对华商品的加征关税，同时会加强对中国输美商品关税豁免的力度，中方则回应推出第一批关税产品排除清单，并将继续拓展对美加征关税产品排除工作，市场情绪暂时缓和支撑铜。美国方面特朗普遭遇弹劾但恐难下台，美国内部政党撕裂，象征性意义大于实质对铜影响暂时有限。国内方面，201911月份，全国规模以上工业加同比实质长6.2%，比上月加快1.5个百分点，工业收益回暖进一步验证11月制造业数据企稳。央行方面18日下调逆回购操作利率，市场一般预估1月份或出现降准降息行为，逆周期调控落地宏观经济逐步企稳，推进中期铜重心上移，但短期来看国际环境仍有不确定性，随利好消息出尽，市场大幅看多心态消退沪铜技术面趋势渐渐占据上风，料下周沪铜支撑有力动力暂缓，高位震动为主，沪铜主力4.88-4.96万，伦铜6130-6230美，废铜4.39-4.44万。
