美国纽约产品交易平台（COMEX）铜库存迎来历史性突破，截至11月21日，库存规模攀升至402876短吨（折合365483吨），不只较今年初增长逾三倍，更超越2003年1月创下的399458短吨历史峰值，刷新二十余年以来的最高纪录。这一数据背后，套利买卖的盈利空间与美国铜进口关税的不确定性成为推进库存激增的核心驱动力。
价格差带来的套利机会成为铜流入美国市场的直接因素。目前市场数据显示，伦敦金属交易平台（LME）铜价约为每吨10780USD，而COMEX铜价报每磅5USD，折合每吨约11023USD。每吨逾240USD的价格差距，致使买卖商通过将铜运输至美国进行套利拥有显著盈利空间，持续吸引铜资源向美国市场聚集。
库存激增的轨迹可追溯到今天年3月，当时市场传出美国计划对铜进口征收关税的消息，买卖商为避免潜在本钱上升风险，纷纷加快将铜运往美国境内。尽管后续精炼铜获得豁免，未被纳入8月1日生效的50%进口关税范围，但美国铜进口政策仍处于审察阶段，政策不确定性并未消除。买卖商常见担心美国最后可能对精炼铜进口重启征税，因此选择继续在美国境内囤积铜资源，以备政策变动后的提供需要，这致使库存在关税豁免后非但未出现回落，反而呈现加速攀升态势。
此次库存突破历史纪录发生在全球铜价处于相对高位的背景下。行情分析人士指出，COMEX铜库存的持续高企将对地区铜价形成短期压制，但长期来看，美国进口政策走向、全球供需格局及套利空间变化仍将是影响铜价走势与库存规模的重点原因。现在，市场正密切关注美国铜进口政策审察的后续进展，与套利买卖热度会不会随价格差变化而降温。
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